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    年收入從20億降至不足2000萬,沒人要的太子奶還有救嗎?
    2022-08-10 17:01:02 瀏覽:2374次 【 】    來源:中新經緯

      

      部分80后、90后的童年回憶“太子奶”,終于等來了接盤者。

      近日,三元股份發布公告稱,8月6日10時至8月7日10時,北京市第三中級人民法院在淘寶網司法拍賣網絡平臺上對新華聯控股有限公司持有的湖南太子奶集團生物科技有限責任公司(下稱湖南太子奶)40%股權進行第二次公開拍賣,公司以7005.4萬元的價格競得。這意味著湖南太子奶成為了三元股份的全資子公司。

      公開資料顯示,湖南太子奶曾是國內乳酸菌飲料行業龍頭企業,2010年,該公司進入破產重整程序,次年被三元股份、新華聯收購。此后,湖南太子奶的業績大多處于虧損狀態,過去十年累計虧損超2億元,年收入也由輝煌時期的20億元降至2021年的1852萬元。

      三元股份出手相救,湖南太子奶能走出虧損的泥淖嗎?

      大股東被迫出手?

      “V觀財報”(微信號ID:VG-View)注意到,這是湖南太子奶上述股權的第二次公開拍賣。今年7月,新華聯所持湖南太子奶40%股權首次被公開拍賣。按照當時的資產評估結果,這部分股權在評估基準日2021年12月31日的市場價值為1.25億元,此次公開拍賣的起拍價為8756.76萬元,相當于打了7折。

      當時,三元股份表示放棄優先購買權且不參與本次拍賣。最終,該拍賣因無人出價而流拍。

      

    來源:淘寶網司法拍賣網絡平臺截圖

    來源:淘寶網司法拍賣網絡平臺截圖  8月6日,湖南太子奶該部分股權進行第二次公開拍賣,在經歷第一次流拍之后,起拍價由8756.76萬元降至7005.4萬元,較之前的評估市值打了5.6折。8月5日晚,三元股份發布公告稱,經過對湖南太子奶未來發展的綜合考慮,公司參與本次拍賣并行使優先購買權。最終,三元股份以7005.4萬元的起拍價拿到湖南太子奶40%股權。


      據公開報道,湖南太子奶成立于1996年,創始人李途純曾以8888萬元的價格拿下央視食品類“年度標王”。1996年-2006年期間,湖南太子奶在乳酸菌發酵飲料市場份額常年保持在70%以上,年收入曾達20億元。

      2008年起,湖南太子奶資金鏈斷裂,無法清償到期債務,并且嚴重資不抵債。2010年,李途純因涉嫌非法吸儲被抓捕。2011年,湖南太子奶破產重整,三元股份與新華聯控股組成的聯合體提供3.75億元償債資金,獲得該公司100%股權及其對應的可用資產,二者分別持有湖南太子奶60%和40%股份。

      之后幾年,湖南太子奶深陷虧損泥淖。Wind數據顯示,2012年-2021年,湖南太子奶十年中僅兩年盈利,累計虧損金額超2億元。2021年,該公司僅實現營收1852萬元,凈利潤虧損6140萬元,是三元股份虧損金額最多的子公司。

      

    湖南太子奶2012年-2021年營收及凈利潤情況 數據來源:Wind 中新經緯閆淑鑫制圖

    湖南太子奶2012年-2021年營收及凈利潤情況 數據來源:Wind 中新經緯閆淑鑫制圖  恢復增長難度大


      被三元股份全面接盤,太子奶有救了?

      廣東省食品安全保障促進會副會長、食品產業分析師朱丹蓬指出,目前太子奶面臨的問題主要是乳酸菌產品的老化,疊加乳酸菌市場品牌眾多、競爭激烈,太子奶的品牌力已不足以應對目前的行業競爭。三元股份全面接盤后,湖南太子奶或將在資金和戰略上獲得更多支持。

      公開資料顯示,三元股份是A股上市乳企,業務涉及加工乳制品、冷食冷飲、飲料、食品等,旗下擁有“三元”“極致”“愛力優”“八喜”等品牌。2021年,該公司營收規模達77億元,在A股19家上市乳企中僅次于伊利股份、光明乳業、新乳業。

      不過,當前乳酸菌市場正面臨激烈調整,太子奶想要翻盤并沒那么容易。據“乳酸菌飲料第一股”均瑤健康此前披露的招股書,自2014年起,以優樂多、小樣、小洋人為代表的品牌進入常溫乳酸菌飲品市場,低溫乳酸菌飲品市場上表現較為成功的品牌伊利、光明也加入常溫賽道。至2016年,常溫乳酸菌飲品品牌達到100個左右。2017年以后,部分經銷商通過代工方式經營自有品牌以及小工廠加入,品牌數量進一步增長。

      乳業分析師宋亮坦言,湖南太子奶若想恢復增長還存在較多變數?!俺蔀槿煞萑Y子公司后,該公司能否建立良好的激勵機制?能否重建一個很好的管理團隊?能否對產品進行有效創新,讓品牌改頭換面、煥然一新?能否讓渠道商重拾信心?這些都是問題。如果這幾個問題解決了,我覺得太子奶的重新發展應該是沒有問題的,但如果做不到,就像過去那樣對整體業務等沒有基本的定位,沒有進行很好的投資推廣,該公司能否恢復增長很難說?!彼瘟翆χ行陆浘暠硎?。

      值得一提的是,三元股份當前的業績也面臨較大挑戰。7月14日晚,三元股份發布業績預告,2022年上半年,該公司預計實現營業收入42.6億元左右;實現歸母凈利潤8787萬元-9987萬元,降幅超30%。

      對此,三元股份解釋稱,公司于今年1月份合并首農畜牧,受豆粕、玉米、苜蓿等飼料價格大幅上漲因素影響,首農畜牧周期性成本上升,導致其上半年利潤同比大幅下降。此外,公司投資板塊餐飲業務受疫情影響較大,業績同比下滑嚴重。

      宋亮提到,太子奶主攻中南市場,對于偏于北方市場的三元股份來說有一定的補充。朱丹蓬也認為,此次投資或有助于三元股份的全國市場拓展。

      此次全面接盤太子奶是被迫出手還是另有考慮?之后又是否會對湖南太子奶進行大的調整?8月9日,V觀財報記者針對相關問題致電三元股份董秘辦,并向其發去采訪函,截至發稿前,尚未得到回復。

      在公告中,三元股份僅提到,“本次投資有利于湖南太子奶未來發展,但仍然可能面臨市場、經營等各方面不確定因素帶來的風險,以及標的資產完成過戶登記進度存在不確定性、運營結果不及預期等風險?!?/p>


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